Polymetal International plc (POLY)
Цветная металлургия
Итоги 1 п/г 2020 г.: на гребне «золотой волны»
Компания «Полиметалл» опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2020 года.
Выручка компании выросла на 20,6% до $1 135 млн на фоне уменьшения объемов продаж золота на 1,5% до 595 тыс. унций. Долларовая цена реализации золота подскочила на четверть до $1 135 за унцию. Дополнительную поддержку выручке оказало ослабление рубля. Аналогичная ситуация наблюдалась и с реализацией серебра, выручка о продажи которого возросла на 6% до $158 млн.
Операционные издержки сократились на 4,0%, составив $624 млн вследствие девальвации рубля. В их структуре отметим более чем двукратный рост расходов на закупки сторонней руды и концентрата, что обусловлено увеличением объема переработки покупной руды с высокими содержаниями на Варваринском.
Сезонный чистый прирост запасов металлопродукции составил $141 млн ($95 годом ранее). Прирост представлен в большей степени запасами концентрата на Майском (предназначенного для продажи сторонним покупателям в течение летнего навигационного периода) и Варваринском, а также увеличением объемов незавершенного производства на Омолоне. Большая часть запасов, накопленных за период в незавершенном производстве, планируется к реализации компанией до конца текущего года
В итоге прибыль от продаж выросла на 48,3% до $795 млн.
Чистые финансовые расходы компании составили $35 млн. В их структуре отметим положительные курсовые разницы $14 млн. Расходы на обслуживание долга составили $36 млн, а сам долг остался на уровне около $2,0 млрд.
В результате чистая прибыль выросла в два с половиной раза до $381 млн.
Приятной новостью для акционеров компании стала рекомендация Советом директоров промежуточных дивидендов за полугодие в размере $0,40 на одну акцию «Полиметалла. Дополнительно Совет директоров компании одобрил изменения в дивидендную политику компании, предусматривающую отказ от спецдивиденда и переход к выплатам два раза в год на основании скорректированной чистой прибыли и денежного потока. Как ожидается, это повысит предсказуемость и прозрачность выплат для акционеров компании.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз по выручке от продажи золота и серебра в связи с пересмотром объемов добычи и цен на продукцию, а также размера дивидендных выплат, что привело к существенному повышению потенциальной доходности акций компании.
Акции компании обращаются с P/E 2020 в районе 15 и P/BV 2020 свыше 5; столь высокое значение этого мультипликатора не позволяет им попасть в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 9
Елена Ланцевич
Nikita Nemkin
Nikita Nemkin
Анастасия Таганова
И даже если агрегированную доходность мы опубликуем позже поста, данные в ней будут менее актуальны по сравнению с данными вышедшего поста. То есть, в форме агрегированной доходности надо смотреть на самую верхнюю строчку документа, где справа указан квартал, последний рабочий день которого и является датой оценки.
Если пост вышел позже этой даты, данные в нем актуальнее. Если пост вышел, а форма агрегированной доходности по тому же периоду еще не опубликована - данные поста все равно более актуальны. Актуальные значения потенциальной доходности по ряду бумаг Вы также можете видеть в нашей передаче «Рынок акций. Хит-парад», которая выходит раз в две недели в разделе Видеотека.
Сергей Трунов
Анастасия Таганова
Сергей Трунов
Елена Ланцевич
Иван Иванов