Индекс Арсагеры -24,30% -0,37%
Индекс МосБиржи 3171,69 + 0,02%

Полюс (PLZL)

Цветная металлургия

Итоги 9 мес. 2019 г: золотой дождь

522
Перейти к комментариям

Компания Полюс раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2019 г.

Ключевые показатели ПАО «Полюс», (PLZL) (PLZL), 9M2019

Выручка компании выросла на 32,3% до 176,1 млрд руб. на фоне увеличения объемов продаж золота на 17,5% до 1 984 млн унций. Долларовая цена реализации золота выросла на 7,5% до 1 372 долларов за унцию. Дополнительную поддержку выручке оказало небольшое ослабление рубля.

Отметим, что компания существенно увеличила производство золота (+13,2%) в результате повышения объемов добычи на Наталкинском, Вернинском и Куранахском месторождениях.

Операционные издержки увеличились на 31%, составив 79,7 млрд руб. Существенное увеличение затрат произошло по ключевым статьям – материалы и расходы на персонал (39,9% и 29,2% соответственно).

В итоге прибыль от продаж выросла на 33,5% до 96,4 млрд руб.

Чистые финансовые доходы компании составили 2 млрд руб. В их структуре отметим положительные курсовые разницы (13,3 млрд руб.) по валютному долгу, а также убытки от инвестиционной деятельности в размере 1 млрд руб., представляющие из себя результат от переоценки производных финансовых инструментов. Расходы на обслуживание долга составили 12,4 млрд руб., а сам долг за год вырос с 264 млрд руб. до 312,8 млрд руб.

В результате чистая прибыль выросла в 2,6 раза до 79,9 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы незначительно понизили прогноз по себестоимости и коммерческим расходам, что привело к небольшому повышению потенциальной доходности акций компании. Мы не приводим в таблице значение ROE в силу его неадекватно высокого значения, вызванного значительным снижением собственного капитала по итогам 2018 года.

Изменение ключевых прогнозных показателей ПАО «Полюс» (PLZL) (PLZL), 9M2019

Акции Полюса торгуются с P/E 2019 порядка 10 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях

Скачать PDF   Скачать DOC   Скачать FB2   Скачать EPUB

 

Комментарии 6

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Мы не можем по одному дню торгов делать выводы об устойчивости ценовых уровней в тех или иных бумагах. В этой связи, пока мы не приводим расчет потенциальной доходности.
  • Владимир Михалкин

    Владимир Михалкин

    Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с отсутствием текущих котировок..." Текущие котировки появились.
  • Анастасия Таганова

    Анастасия Таганова

    В файле расчета агрегированной доходности 2 кв. 2021 г. прогнозная стоимость акции через год 29 793,38 руб. Это какая цена на золото должна быть при такой стоимости акции?
    Добрый день! Благодарим Вас за замечание, действительно, в файле была ошибка. Исправили.
  • В файле расчета агрегированной доходности 2 кв. 2021 г. прогнозная стоимость акции через год 29 793,38 руб. Это какая цена на золото должна быть при такой стоимости акции?
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    Добрый день. В конце статьи написано: "...акции Полюса не входят в число наших приоритетов, поскольку торгуются с P/BV около 15.", однако в расчёте агрегированной доходности это значение за 2018 год - 8,19 а прогнозное на следующий год - 4,66. Уточните, пожалуйста, нет ли здесь ошибки. Спасибо.
    Добрый день. P/BV 15 получен исходя из собственного капитала по итогам 6 месяцев 2018 года, который составляет около 270 рублей на акцию. С учетом того, что компания на дивиденды направляет не всю прибыль, то собственный капитал Полюса будет расти, а значит и прогнозные значения мультипликатора P/BV - снижаться.
  • Илья Подлипаев

    Илья Подлипаев

    Добрый день. В конце статьи написано: "...акции Полюса не входят в число наших приоритетов, поскольку торгуются с P/BV около 15.", однако в расчёте агрегированной доходности это значение за 2018 год - 8,19 а прогнозное на следующий год - 4,66. Уточните, пожалуйста, нет ли здесь ошибки. Спасибо.
Елена Ланцевич

Елена Ланцевич

ведущий аналитик по акциям

Раздел «Компания в лицах»