© ПРОЕКТARSAGERA.RU
Индекс Арсагеры -49,51% -0,89%
Индекс МосБиржи 2308,93 + 1,98%

РБК (RBCM)

Связь, телекоммуникации и новые технологии

Итоги 1 п/г 2026 г.: опережающий рост затрат привел к убытку

25
Перейти к комментариям

Группа РБК раскрыла консолидированную отчетность по МСФО за 1 п/г 2026 г.

Ключевые показатели РБК, (RBCM) 2Q2026

По итогам отчетного периода совокупная выручка компании увеличилась на 7,1%, составив 4,5 млрд руб.

Доходы ключевого сегмента - «Медиа/информация и сервисы» - выросли на 6,6% до 4,2 млрд руб. Судя по всему, компания смогла нарастить выручку за счет интернет-проектов и развития новых рекламных продуктов. EBITDA данного сегмента составила 460 млн руб., сократившись почти вдвое. Рентабельность по EBITDA составила 11,0%.

Второй сегмент Группы – «Прочее» - увеличил свои доходы на 17,4% до 276 млн руб. EBITDA этого направления увеличилась до 95 млн руб. (+17,3%), рентабельность по данному показателю осталась на прошлогоднем уровне 34,4%.

Операционные расходы возросли на 17,4%, составив 4,8 млрд руб., из-за роста расходов на оплату труда и коммерческих расходов. В итоге компания показала операционный убыток в размере 377 млн руб. против прибыли годом ранее.

В блоке финансовых статей отметим сокращение положительных курсовых разниц с 261 млн руб. до 1 млн руб. Процентные расходы при этом сократились на 9,7% до 622 млн руб. на фоне снижения долговой нагрузки  с 8,2 млрд руб до 5,9 млрд руб.

В итоге компания отразила чистый убыток в размере 406 млн руб. против прибыли 289 млн руб. годом ранее.

По итогам вышедшей отчетности мы обновили модель компании, сократив доходы ключевого сегмента и снизив рентабельность деятельности на фоне опережающего роста затрат.  В итоге потенциальная доходность акций компании существенно  сократилась.

Изменение ключевых прогнозных показателей РБК, (RBCM) 2Q2026

На данный момент акции группы РБК торгуются исходя из P/BV 2026 около 0,6 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.

 

Комментарии 11

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Очень сложно комментировать сделку, не зная ее точных параметров. Видимо, придется ждать раскрытия годовой отчетности по МСФО
  • сергей кириллов

    сергей кириллов

    В итоге они опять намудрили , продали 75 процентов, сумму засекретили . Что думаете насчёт этой сделки?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Свои оценки мы привели в размещенном посте по отчетности компании
  • сергей кириллов

    сергей кириллов

    Добрый день . Рбк собралась продать весь свой сектор инфраструктура . Цену обещали до 10 сентября. Как думаете какая цена ,учитывая что там чистых активов 4 млрд и прибыль 1.2? Спасибо
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    добрый день. а может березкин ,купить рбк ,уже очищенную от долга ? так как ходят слухи ,что он может обьеденить рбк с кп и метро. в этом случае капитализация должна вырасти на размер долга, правильно? ведь сейчас она учтена в цене . спасибо
    Добрый день, источник "Ведомостей" говорит о том, что медиахолдинг обойдется новому покупателю в $50 млн, что существенно ниже долговой нагрузки РБК. Теоретически возможно, что РБК будет продана таким образом, что долговая нагрузка останется на ОНЭКСИМе (основном держателе долга), так как такой сценарий предлагался несколько лет назад другим потенциальным покупателем - "Газром-медиа", но в текущей ситуации видится маловероятным.
  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Добрый день, Сергей! Да, конечно будет после выхода полнотекстовой отчетности по МСФО.
  • сергей кириллов

    сергей кириллов

    Добрый день! Вроде за год отчетность вышла с рекордной, как они утверждают, прибылью! Будет ли вас комментари?)
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Согласно отчетности за 2015 г. компания имеет долговые обязательства в USD со ставками в диапазоне 6-10% и рублевые облигации со ставками 6-7%. Надо понимать, что указанные обязательства были выпущены в ходе реструктуризации задолженности в 2010 г., иными словами, приведенные ставки носят нерыночный характер. Со своей стороны мы не приобретаем долговые обязательства эмитентов с отрицательным собственным капиталом.
  • Дмитрий Попов

    Дмитрий Попов

    Интересно, кто и под какой процент кредитует убыточную компанию с отрицательными чистыми активами? Под какой процент годовых Арсагера была бы готова купить облигации подобной структуры (общий порядок цифр)?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Руслан, такая ситуация возникает, когда мы не можем вывести компанию на получение чистой прибыли, либо на положительный собственный капитал на момент последнего года прогнозного периода. В этом случае Вы и видите такой результат. По мере внесения изменений в модели таких компаний ситуация может измениться, и тогда потенциальная доходность войдет в обычный диапазон значений.
  • Руслан Дурдыев

    Руслан Дурдыев

    Добрый день! В аналитике по эмитентам у РБК и аптечной сети 36.6 указана потенциальная доходность меньше -100%. Как такое возможно? Ведь цена акции не может быть отрицательной Спасибо!
Елена Ланцевич

Елена Ланцевич

ведущий аналитик по акциям

Раздел «Компания в лицах»

  • Итоги 1 п/г 2020 г.: урегулирование судебного спора спасает от убытков

    972

  • Итоги 2019 г.: выгодная реструктуризация

    977

  • Итоги 1 п/г 2019 г.: курсовые разницы определяют прибыль

    949

  • Итоги 2018 г.: под гнетом валютного долга

    964

  • Итоги 1 п/г 2018 года: курсовой удар

    900

Авторизация на сайте

Забыли пароль?

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.

Зарегистрироваться