Итоги 2022 г.

Компания Samsung Electronics раскрыла финансовую отчетность за 2022 г

Совокупная выручка компании выросла на 8,1% до 302,2 трлн ₩.

Доходы основного сегмента компании – Device eXperience - увеличилась на 9,8% до 182,5 трлн ₩. Сокращение объемов реализации смартфонов было полностью компенсировано ростом средних цен реализации по причине роста запуска продаж новых флагманских моделей, ориентированных на стандарт 5G, а также увеличения продаж премиальных планшетов. Продажи телевизоров сократились на 5,3% на фоне роста цен средних цен, вызванных выводом на рынок продуктов премиум-класса.

Выручка сегмента Device Solutions выросла на 3,2% до 98,5 трлн ₩ на фоне рекордных продаж серверов вследствие высокого спроса со стороны центров обработки данных, а также объемов памяти по причине спроса ряда базовых отраслей промышленности.

В сегменте Samsung Display доходы увеличились на 8,4% до 34,4 трлн ₩ на фоне существенного роста средних цен реализации, частично компенсированного падением объемов продаж.

Сегмент Harman увеличил свои доходы на 31,6% до 13,2 трлн ₩ на фоне роста спроса на продукцию со стороны автопроизводителей.

В части динамики операционной прибыли дивизионы Device Solutions Samsung Display (SDC) и Harman показали увеличение результатов на фоне опережающего роста цен на продукцию, в то время как сегмент Device eXperience отметился падением результатов на фоне увеличения удельных операционных затрат и слабого спроса, вызванного замедлением мировой экономики. В итоге совокупная операционная прибыль компании сократилась на 16,0%, составив 43,4 трлн ₩.

Чистые финансовые доходы выросли на 84,4% на фоне получения компанией положительных курсовых разниц, а также доходов от совместных предприятий. В результате чистая прибыль холдинга выросла на 39,5% до 54,7 трлн ₩. Показатель EPS в долларовом выражении возрос на 27,5%, что связано с продолжившимся ослаблением корейской воны по отношению к доллару США.

По ожиданиям компании в текущем году ожидается существенное снижение прибыли. Это подтверждают и предварительные результаты за 1 кв. 2023 г. Операционная прибыль компании рухнула в 22 раза, составив 0,6 трлн ₩. Такой результат связан с подразделением Device Solutions, ответственным за производство полупроводниковой продукции, показавшим операционный убыток 4,6 трлн ₩, что является первым убытком этого направления бизнеса Samsung за 14 лет.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей компании на текущий год по причине значительного ухудшения операционной сегмента Device Solutions. В результате потенциальная доходность расписок компании сократилась.

Мы ожидаем, что с 2024 года чистая прибыль холдинга будет находиться в диапазоне 30–45 трлн ₩, и компания продолжит постепенно наращивать дивидендные выплаты. Глобальные депозитарные расписки Samsung Electronics торгуются с мультипликатором P/BV 2023 около 1,1 и продолжают входить в состав наших портфелей иностранных акций.

___________________________________________