Таттелеком (TTLK)
Связь, телекоммуникации и новые технологии
Итоги 1 п/г 2019 г.: улучшение рентабельности и налоговый бонус
Компания «Таттелеком» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за шесть месяцев 2019 года.
Общая выручка компании увеличилась на 5,2% до 4,7 млрд руб. Продолжают снижаться доходы от предоставления местных телефонных соединений, которые составили 705 млн руб. (-9,7%). В сегменте услуг доступа в интернет выручка увеличилась на 4,1% до 1,8 млрд руб.
Сегмент мобильной связи вновь оказался самым растущим по доходам. Таттелеком осуществляет функции мобильного оператора под брендом «Летай». Выручка по данному дивизиону составила 469 млн руб., увеличившись на 43,4%.
Доходы другого сегмента нерегулируемых услуг – кабельного и IP-телевидения остались практически на прошлогоднем уровне, составив 434 млн руб.
Затраты компании росли менее высокими темпами (+1,5%), достигнув 4,2 млрд руб. Среди статей расходов, которые показали значительный рост, отметим такие, как плата за присоединение и пропуск трафика (+29%), расходы на материалы, ремонт и тех. обслуживание (+12,1%) и затраты на услуги контент-операторов (+20,9%). В итоге операционная прибыль компании составила 543 млн руб., продемонстрировав рост на 46,3%.
Чистые финансовые расходы составили 41 млн руб., увеличившись в 2 раза. Это связано с ростом процентных расходов с 62 млн руб. до 95 млн руб., на фоне удорожания обслуживания долга. При этом долговое бремя снизилось с 3 млрд руб. до 2,8 млрд руб. Кроме того, процентные доходы сократились почти в 2 раза с 60 млн руб. до 31 млн руб.
Чистая прибыль Таттелекома по итогам полугодия выросла более чем в 2 раза - до 417 млн руб. Помимо всего прочего, существенное влияние на рост чистой прибыли оказало сокращение расходов по налогу на прибыль. В связи с изменениями от 2017 года в российском налоговом законодательстве в отношении переноса налоговых убытков на будущие периоды компания значительно снизила эффективную налоговую ставку в этом году.
Вышедшая отчетность оказалась лучше наших ожиданий. Мы повысили прогноз по всей линейке чистой прибыли на фоне улучшения операционной рентабельности и снижения эффективной ставки по налогу на прибыль.
Акции компании обращаются с P/E 2019 порядка 6 и P/BV 2019 около 0,6 и в число наших приоритетов не входят.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях Скачать PDF Скачать DOC Скачать FB2 Скачать EPUB
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 4
Андрей Валухов
Дмитрий Посетитель
Артем Абалов
Николай Николаев