Товарные (сырьевые) рынки
Макроэкономика
Энергоносители: уголь, нефть, газ - прогноз 2017
Энергетический уголь
При прогнозе годом ранее мы полагали, что цена на энергетический уголь будет увеличиваться в течение года. Однако несмотря на рост его стоимости в течение года, мы ожидали, что среднегодовая цена в 2016 году не достигнет уровня среднегодовой цены 2015 года. По факту рост цен на энергоуголь превысил наши ожидания, а его среднегодовая стоимость выросла на 14,5%.
Динамика цены обусловлена следующими факторами:
|
Банкротство ряда производителей в США и Австралии, смягчившее перепроизводство на рынке; |
|
Сокращение поставок угля из Индонезии; |
|
Резкий рост потребления угля Китаем на фоне ускорения экономического роста страны. |
Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:
|
Продолжение восстановления спроса (уголь остается одним из основных видов мирового энергетического сырья); |
|
Возможность возвращения на рынок производителей с высокой себестоимостью добычи угля из-за роста рыночных цен. |
Наши текущие ожидания по ценам на энергетический уголь:
Нефть
В начале прошлого года мы ожидали, что падение среднегодовой стоимости нефти превысит 30%. При этом мы отдавали себе отчет в том, что наш прогноз был достаточно консервативным. По факту среднегодовая цена нефти упала на 16,8%.
Динамика цены обусловлена следующими факторами:
|
Борьба стран-членов ОПЕК (нарастивших производство энергоносителя) за долю рынка нефти; |
|
Снятие международных санкций с Ирана и возвращение страны на нефтяной рынок; |
|
Опасения международных инвесторов относительно перспектив развития мировой экономики; |
|
Достижение договоренностей между странами-членами ОПЕК и некоторыми странами, не входящими в картель, об ограничении добычи нефти в ноябре 2016. |
Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:
|
Продолжение роста спроса на нефть (в 2016 г., по оценкам ОПЕК, на 1,25% до 94,44 млн баррелей в сутки. В 2017 рост спроса на нефть прогнозируется до уровня в 95,60 млн баррелей в сутки +1,16%); |
|
Низкая текущая доля капитализации рынка нефти в долларовой денежной массе (8,3-8,5%), в то время как средний исторический уровень составляет 12-13%. |
Наши текущие ожидания по ценам на нефть:
Природный газ (спотовые цены)
В начале прошлого года мы ожидали, что среднегодовая стоимость природного газа упадет на 25,4%, в то время как фактическое падение превысило наши ожидания (-40,4%).
Динамика цены обусловлена следующими факторами:
Мягкие климатические условия в Европе, способствующие увеличению запасов сырья в хранилищах. |
Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:
Падение запасов газа в хранилищах Европы до самого низкого уровня за всю историю наблюдений (заполненность составила около 49%) на фоне более холодной температуры в январе 2017 года; |
|
Сокращение поставок газа по «Северному потоку» после блокировки Польшей части мощностей газопровода OPAL; |
|
Нефтяные котировки оказывают влияние на контрактные цены на газ (контракты Газпрома). С учетом наших ожиданий по ценам на нефть, мы считаем, что цены на газ будут восстанавливаться. |
Наши текущие ожидания по ценам на природный газ:
Комментарии 17
Владислав Корсунский
Alexey Golyakov
Владислав Корсунский
Сергей Белый
Сергей Тишин
Гузель Ярмухаметова
Сергей Тишин
Владимир Пирогов
Татьяна Моисейкина
Сергей Тишин
Владимир Пирогов
Владимир Пирогов
Сергей Тишин
Сергей Тишин
alex 1273
Татьяна Моисейкина
С. Г.О.