Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

Управление портфелями компании

Вопросы по торговле на бирже

Интерактив. Изменение базы расчета индекса ММВБ 307
4 декабря 2012 в 15:21

4 комментария | Оставить комментарий


Алексей Астапов 1 августа 2018 в 17:52

Спасибо за Ваш вопрос.
1. Давайте определимся с цифрами. Индекс полной доходности с начала года на 31.07 составил, как Вы указали 14,46%. Изменение стоимости пая за тот же период 8,85%. Как видно из этих цифр, фраза «жуткое отставание, в разы» не корректна. Плюс, к сожалению, существует разница в расчете данных показателей: индекс рассчитывается по ценам закрытия, а пай по средневзвешенным ценам, что может давать разницу до ±2%.
Например, сейчас индекс торгуется в минусе, а пай ФА закроет день в плюсе из-за того, что вчерашние цены закрытия были существенно выше средневзвесов и только сегодня данный рост отразится в оценке бумаг входящих в портфель фонда.
2. Второй момент – издержки, которые несет любой инвестор, в том числе фонд. Так результат самого крупного индексного фонда 13,76% (кстати, у него стоимость пая также рассчитывается по закрытию).
3. Тем не менее, существует сильное отставание по итогам второго квартала (т.к. по итогам первого квартала было преимущество более 1%). Основная причина – это смещение отраслевой структуры фонда в пользу акций отрасли «энергетика» за счет «нефтянки». С подробным разбором данной ситуации Вы можете ознакомиться в квартальном отчете по фонду https://arsagera.ru/library/download/795778
4. По поводу анализа ошибок, безусловно, мы ежеквартально проводим такое расследование http://arsagera.ru/info-blok/arsmedia_video-materialy_kompanii/regular/nashi_fondy_itogi_2_kvartala_2018_goda/
5. Да, курсовая динамика акций, входящих в портфель во втором квартале оказалась хуже индекса, но необходимо отметить повышение потенциала фундаментальных характеристик портфеля по отношению к индексному портфелю.
Сравните данные на конец 1 квартала

и текущую ситуацию

Эту ситуацию можно объяснить тем, что под «санкционные распродажи» во втором квартале попали «хорошие» акции, пользующиеся популярностью у нерезидентов. Здесь самый яркий пример – Сбербанк.
Конечно, мы не можем дать гарантии, что данная фундаментальная основа найдет отражение в курсовой динамике в ближайшее время. Мы надеемся, что рано или поздно благодаря нашему отбору более интересных с фундаментальной т.з. активов, портфель продемонстрирует опережение индекса.

Vadim79 1 августа 2018 в 10:30

Изменение индекса MCFTR с начала года 14,46%. У Ваших паев по акциям просто жуткое отставание, в разы. Проведен ли анализ ошибок, где недоработка?

Алексей Астапов 16 мая 2012 в 11:11

Это инициатива биржи, по идее, должна привести к сокращению количества роботов. Для обычных участников, которые занимаются регулярным инвестированием (а не спекуляциями) это не приведет к заметным изменениям.

Мы готовим развернутый материал на тему роботов, алгоритмов и HFT. В ближайшее время опубликуем.

1273  alex 15 мая 2012 в 15:55

появилась информация об инициативе со стороны биржи ММВБ-РТС обложить налогом биржевых роботов. Биржа введет повышенный тариф для клиентов, которые выставляют более 100 тысяч заявок в день, что могут делать только торговые роботы. Согласно материалам ММВБ-РТС в марте 2012 года самый активный робот на бирже оставлял в среднем 6,8 миллиона заявок в день (200 заявок в секунду). В то же время, он заключал всего 13,6 тысячи сделок. После введения повышенного тарифа владельцу робота придется выплачивать биржевой сбор в 44,6 тысячи рублей, а также 591 тысячу за излишние транзакции. Как вы считаете, повлияет ли это нововведение как-то на рынок, участников и ход торгов или обычный участник ничего не заметит?

Андрей Валухов
заместитель начальника аналитического управления

Посты по теме (11):


Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных
Онлайн консультант Онлайн консультант
Заказать обратный звонок

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter