Вопросы по торговле на бирже
Управление портфелями компании
Периоды торгов
В рамках акции «Коммент.Арс» Корнилов Андрей из Екатеринбурга спрашивает: Подскажите, пожалуйста, что такое «предторговый период» на бирже и «период основных торгов»? А также, чем отличаются режимы торгов РПС и РЕПО?
Спасибо за Ваш вопрос.
Должен заметить, что вопрос задан немного некорректно. Существует режим основных торгов, который состоит из трех периодов торгов:
- предторгового периода,
- торговой сессии,
- послеторгового периода.
В предторговом периоде в Систему торгов подаются только лимитные заявки. На основании поданных в предторговый период заявок по каждой ценной бумаге на момент окончания данного периода происходит определение цены предторгового периода, обеспечивающей заключение сделок с наибольшим количеством ценных бумаг, являющихся предметом этих сделок.
Начало 10.15 – окончание 10.30.
С 10.30 до 18.45 длится период торговой сессии. Рынок конкурирующих между собой заявок, при котором сделка заключается автоматически при пересечении условий во встречных анонимных заявках.
С 18.45 до 18.50 длится послеторговый период.
Перейдем ко второй части вопроса.
РПС. В рамках этого режима сделка заключается путем выставления так называемых «адресных заявок» (адресованных конкретному участнику торгов). В данном режиме участники могут оговаривать срок исполнения сделки от текущего торгового дня (дня Т) до 30 дней после заключения сделки, в отличие от режима основных торгов, где все сделки заключаются анонимно и переход прав на ценные бумаги и оплата происходят мгновенно.
Режим торгов РЕПО. Здесь мы обратимся к информации биржи ММВБ. Итак, Сделка РЕПО — сделка с ценными бумагами, состоящая из двух частей, даты исполнения которых определяются кодом расчетов и сроком РЕПО. По первой части сделки РЕПО в дату ее исполнения продавец ценных бумаг обязан поставить ценные бумаги, а покупатель обязан заплатить денежные средства. Иными словами этот режим позволяет владельцам ценных бумаг или денежных средств продать или купить ценные бумаги на определенный срок по первой сделке. А затем по второй сделке откупить или продать ценные бумаги на определенных ранее условиях. При этом получить комиссию за предоставление ценных бумаг или денежных средств.
Также Андрей интересуется: ММВБ объявила о расширении временных рамок торгов. Приведёт ли это событие к какому-либо значимому изменению на рынке?
Действительно, с 1 сентября 2011 года ММВБ расширит временные рамки торгов на фондовом рынке. Участники фондового рынка ММВБ смогут заключать сделки с 9:30 по московскому времени. Окончание торговой сессии - 19:00, сообщает биржа ММВБ. Согласно комментариям топ-менеджеров биржи, это первые шаги к организации круглосуточной торговли на объединенной бирже. Будет увеличено время одновременной торговли российских и мировых площадок. Помимо этого будут увеличены ликвидность и обороты ценных бумаг на бирже, что в первую очередь отразится на комиссиях инфраструктурных подразделений (биржи, брокеров и т.д). На наш взгляд, менеджменту биржи надо направить усилия на расширение количества эмитентов, допущенных к торгам. В первую очередь это касается не новых, а уже давно действующих компаний.
Количество выпусков акций, обращающихся на ММВБ в 2006 – 281, в 2010 – 302, в то время как на NYSE количество эмитентов свыше двух тысяч восьмисот, LSE – более 3000 эмитентов.
Увеличение числа эмитентов, торгуемых на бирже, и получение публичной оценки их стоимости приведет, на наш взгляд, к существенному сокращению злоупотреблений в отношении миноритарных акционеров и к повышению ответственности менеджмента перед акционерами.
Комментарии 7
Николай Обрезанов
Здравствуйте, Мыкола. Очень хотелось бы познакомиться с примерами такой критики. Если не сложно, скиньте ссылки. С учётом того, что это с Вашей точки зрения происходит «часто», надеемся – проблем с поиском не будет. Наша методика полностью открыта и изложена в книге «Заметки в инвестировании» и видеокурсе лекций (там, кстати, разбирается пример Амазона). Отдельно хотели бы обратить ваше внимание на базовый материал: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/klyuchevye_metodiki_upravleniya_kapitalom/strategicheskaya_investizionnaya_ideologiya/
Мы не видим особого смысла в проведении виртуальных расчётов при каких условиях конкретная компания могла бы попасть к нам в портфели. Считаем более правильным тратить время и усилия на анализ существующей реальности, а не виртуальной.
Алексей Астапов
Вадим Ганзенко
Алексей Астапов
alex 1273