Итоги 1 п/г 2026 г.: тренд на восстановление и рекордная прибыль

ПАО «ВИ.ру» опубликовало консолидированную отчётность по МСФО за 1 п/г 2026 г.

Совокупная выручка компании выросла на 3,2% и составила 89,7 млрд руб., что после падения в предыдущем квартале говорит о тренде на восстановление. При этом количество заказов клиентов упало на 45,9% при росте среднего чека 7%.

В свою очередь, выручка от В2В-сегмента выросла на 6,2% до 67,5 млрд руб, а выручка В2С-сегмента упала на 5,8% до 21,3 млрд руб. Прочая выручка (аренда инструментов, рекламные услуги, доставка товаров, IT услуги и прочее) показала рост на 26,7% до 842 млн руб.

Операционные расходы увеличились на 1,5% до 84,3 млрд руб., прежде всего за счет роста себестоимости на 2,4% и управленческих расходов на 8,6%. При этом доля себестоимости в выручке снизилась с 67,3% до 66,7%, составив 59,8 млрд руб.

В итоге операционная прибыль выросла на 41,1%, составив 5,4 млрд руб. Показатель EBITDA также составил 5,4 млрд руб., увеличившись на 16,1%. Операционная рентабельность возросла с 32,7% до 33,3%, что, в основном, обеспечено увеличением доли B2B-продаж.

В блоке финансовых статей отметим снижение процентных расходов с 4,3 млрд руб. до 2,8 млрд руб. Кредитный портфель компании незначительно увеличился с 29,8 млрд руб. до 30,0 млрд руб.

В итоге чистая прибыль по итогам отчетного периода составила рекордные 2,6 млрд руб., что более, чем в 13 раз превышает прошлогодний результат.

По результатам полугодия менеджмент повысил целевые финансовые показатели на 2026 г.: рост выручки ожидается не менее 5%, размер чистой прибыли планируется на уровне 4,5 - 6,5 млрд руб.

Отметим также, что в июне 2026 г. Совет директоров компании рекомендовал распределить 2 млрд руб. в виде дивидендов в дополнение к ранее выплаченном в этом году 1 млрд руб.

Также в 1 п/г 2026 г. Компания произвела байбэк 512 320 акций на сумму более 40,1 млн руб.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько снизили ожидания по темпу роста выручки, учитывая отрицательную динамику количества заказов, однако значительно увеличили ожидания по прибыли компании, учитывая результаты первого полугодия и рост операционной маржинальности. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно выросла.

В настоящий момент акции ПАО «ВИ.ру» торгуются исходя из P/E 2026 около 5,8 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________