Итоги 1 п/г 2022 года и подробная информация о компании.

Woodside Energy Group — австралийская нефтегазовая компания, специализирующаяся на производстве и экспорте сжиженного природного газа. Штаб-квартира компании располагается в городе Перт, Западная Австралия. Компания была основана в 1954 году, как Woodside Oil Co NL. по названию австралийского города в штате Виктория, расположенного недалеко от района, в котором она начинала разведку нефтяных месторождений. В 1963 году компания получила права на разведку большой прибрежной территории в серо-западной части Австралии. В настоящее время данный район известен как Северо-Западный шельф. Результатом бурения поисковых скважин стало открытие крупных нефтяных и газовых месторождений, включая Тороса, Норт-Ранкин и Ангел в 1971 году, Гудвин в 1972 году. Эти месторождения содержали около 1,4 трлн м³ природного газа, что явилось основанием для организации самого дорогого австралийского проекта Северо-Западного шельфа стоимостью 19 млрд австралийских долларов. От месторождений газ поступает по газопроводу в прибрежный город Каррата, на завод по производству сжиженного природного газа (СПГ) или в газопроводы, для транспортировки в другие районы страны. Права на разработку нефтяных месторождений в этом районе Woodside продала ExxonMobil.

Woodside является основным владельцем и оператором разработки шельфовых нефтяных месторождений Энфилд около города Эксмоут, Западная Австралия и Леминариа-Коралина в северной Австралии, а также шельфовых газовых месторождений Тиласин и Географ в южной Австралии. Кроме этого компания участвует в проектах в Мьянме, Сенегале и Канаде.

Основным рынком сбыта продукции компании является Азия — $6 млрд из $7 млрд выручки в 2021 году.

В ноябре 2021 года было достигнуто соглашение о слиянии Woodside с нефтегазовым подразделением BHP(расписки BHP находятся в портфеле нашего фонда), активы которого расположены в Мексиканском заливе и у побережья Австралии. Слияние состоялось в мае 2022 года, название компании было изменено на Woodside Energy Group, которая теперь входит в десятку крупнейших компаний Австралии, а также в десятку мировых крупнейших независимых энергетических компаний по объему производства. Акции компании торгуются на австралийской фондовой бирже, со вторичным листингом на биржах Лондона и Нью-Йорка.

Ниже представлены основные финансовые показатели с 2018 г по 2021 г, а также результаты 1 п/г 2022, включающие слияние с подразделением BHP.

Представленная таблица достаточно хорошо иллюстрирует специфику работы иностранных нефтяных компаний в условиях волатильной ценовой конъюнктуры. Прибыль и маржа фактически полностью определяется изменением цен на нефть.

На сегодняшний день после сделки с BHP компания классифицирует свой бизнес в три основных сегмента.

1. Австралия - Разведка, оценка, разработка, производство и продажа сжиженного природного газа, трубопроводного газа, сырой нефти и конденсата, а также жидкого природного газа в Австралии.

Выручка сегмента удвоилась, а операционная прибыль увеличилась почти в 4 раза. Cтоль серьезному росту способствовало увеличение цен на нефть и газ, а также уже упомянутое слияние с нефтяным подразделением BHP Group, которое завершилось в июне нынешнего года.

2. Международная деятельность – Разведка, оценка, разработка, добыча и продажа трубопроводного газа, сырой нефти и конденсата, а также сжиженного природного газа в международных юрисдикциях за пределами Австралии.

Данное географическое направление появилось после сделки с BHP и на данный момент оно занимает невысокую долю в общих доходах компании.

3. Маркетинг - торговля сжиженным природным газом (непроизводственным) и деятельность по оптимизации, приносящая дополнительную прибыль от добытого сжиженного природного газа посредством планирования, отгрузки и/или управления контрактами.

Несмотря на снижение объема продаж СПГ, выручка сегмента утроилась, а операционная прибыль возросла в 7 раз, чему способствовали высокие цены на СПГ, а также оптимизация расходов.

Далее обратимся к анализу консолидированных финансовых показателей компании. Отметим, что в таблице указаны цены закрытия торгов последнего рабочего дня соответствующего периода.

Следует отметить кратный рост доходов и прибыли компании на фоне изменения контура бизнеса и высоких цен на углеводороды. Также обращает на себя внимание увеличение доли прибыли, распределенной среди акционеров в виде дивидендов. Коэффициент P/BV опустился ниже единицы. Добавим, что в ходе сделки по присоединению нефтяного сегмента BHP Woodside приобрела весь акционерный капитал BHP Petroleum International Pty Ltd и выпустила 914 768 948 новых акций Woodside для BHP. Увеличение собственного капитала при неизменном долге способствовало снижению долговой нагрузки.

В целом мы ожидаем, что итоговая чистая прибыль 2022 года превысит $5 млрд. Что касается будущих результатов компании, то мы ожидаем, что чистая прибыль компании будет находиться в диапазоне $5,5-6,5 млрд.

В свои ожидания мы закладываем достаточно существенные размеры дивидендных выплат (70-75% чистой прибыли) в долгосрочном периоде и отсутствие регулярных выкупов собственных акций.

___________________________________________