Итоги 1 п/г 2023 г.

Австралийская нефтегазовая компания Woodside Energy Group раскрыла финансовую отчетность за 1 п/г 2023 г. Совокупная выручка выросла на 27,4%, составив $7,4 млрд. Обратимся к анализу сегментных данных.

Объемы добычи в Австралии на 37,9% вследствие учета результатов нефтегазового подразделения BHP и вклада интерконнектора Pluto-KGP (связывает принадлежащий компании терминал Pluto LNG с газовым заводом в Каррате Karratha Gas Plant (KGP), входящим в состав проекта North West Shelf (NWS). Снижение цен реализации углеводородов не помешал компании увеличить выручку на четверть до $5,2 млрд. Операционная прибыль компании сократилась на 9,7% до $2,8 млрд по причине отражения в отчетности обесценения ряда нефтегазовых активов сегмента, а также наличием в прошлом году прибыли от продажи 10%-й доли в совместном предприятии компании LJ Scarborough Pty Ltd (LNG Japan).

Новый сегмент компании – международная деятельность – целиком и полностью сформировался после сделки с BHP. Объем добычи составил 20,3 млн б.н.э. На операционном уровне компания смогла заработать $273 млн: снижение цен на углеводороды был полностью компенсировано их возросшей добычей.

Несмотря на увеличение объема продаж СПГ выручка сегмента сократилась на 27,5%, а операционная прибыль – на 67,4%, чему способствовало снижение цен на СПГ.

На уровне корпоративного центра компания отразила убыток в размере $442 млн, большая часть которого пришлась на расходы, связанные со слиянием с нефтяным бизнесом BHP и потерями по операциям с производными финансовыми инструментами.

Перейдем к анализу консолидированных показателей компании.

Несмотря на рост выручки операционная прибыль компании оказалась под давлением сальдо прочих доходов/расходов. В частности, компания отразила обесценение своих нефтегазовых активов в размере $68 млн. Помимо этого, годом ранее в отчетности была отражена прибыль от уже упоминавшейся продажи Pluto Train 2 в размере $427 млн. На этом фоне рост чистой прибыли объясняется сокращением эффективной ставки налога на прибыль с 28,2% до 10% на фоне признания отложенных налоговых активов в размере $319 млн, связанных с разработкой месторождения Trion, располагающегося в Мексиканском заливе.

Отметим, что по итогам отчетного периода компания выплатила своим акционерам $1,44 на акцию или $2,7 млрд, что превышает заработанную за полугодие чистую прибыль. Напомним, что согласно обновленной дивидендной политике Woodside Energy планирует выплачивать своим акционерам не менее 50% скорректированной чистой прибыли.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по чистой прибыли на текущий год вследствие более высоких темпов роста операционных затрат во всех сегментах присутствия компании. В итоге потенциальная доходность акций Woodside Energy Group сократилась.

Мы ожидаем, что в 2023–2025 гг. чистая прибыль компании будет находиться в диапазоне $3,5-4,5 млрд. Акции Woodside Energy торгуются с мультипликатором P/BV 2023 около 1,3 и продолжают входить в состав наших портфелей иностранных акций.

___________________________________________