Итоги 2022 года

Австралийская нефтегазовая компания Woodside Energy Group раскрыла финансовую отчетность за 2022 год. Напомним, что в ноябре 2021 года было достигнуто соглашение о слиянии Woodside с нефтегазовым подразделением BHP с активами в Мексиканском заливе и у побережья Австралии. Слияние состоялось в мае 2022 года, после чего название компании было изменено на Woodside Energy Group, которая теперь входит в десятку крупнейших компаний Австралии, а также в десятку мировых крупнейших независимых энергетических компаний по объему производства. Акции компании торгуются на австралийской фондовой бирже, со вторичным листингом на биржах Лондона и Нью-Йорка.

Обратимся к анализу сегментных данных.

Объемы добычи в Австралии выросли в полтора раза вследствие учета результатов нефтегазового подразделения BHP и вклада интерконнектора Pluto-KGP (связывает принадлежащий компании терминал Pluto LNG с газовым заводом в Каррате Karratha Gas Plant (KGP), входящим в состав проекта North West Shelf (NWS). Вкупе с ростом цена на продукцию это привело к тому, что доходы и операционная прибыль компании показали более чем двукратный рост, составив $12,3 млрд и $9,4 млрд соответственно.

Новый сегмент компании – международная деятельность – целиком и полностью сформировался после сделки с BHP. Объем добычи составил 21,1 млн б.н.э. На операционном уровне компания смогла заработать $125 млн: рост цен на углеводороды был отчасти компенсирован высокой себестоимостью (производственными затратами и амортизацией). Убыток в 2021 г. был обусловлен списаниями по активам, располагавшимся в Мьянме.

Несмотря на снижение объема продаж СПГ вследствие ужесточившихся условий работы, выручка сегмента выросла на 13,1%, а операционная прибыль возросла более чем вдвое, чему способствовали высокие цены на СПГ, а также роспуск контрактных резервов в размере $76 млн.

На уровне корпоративного центра компания отразила убыток в размере $1,2 млрд, большая часть которого пришлась на расходы, связанные со слиянием с нефтяным бизнесом BHP ($595 млн) и потерями по операциям с производными финансовыми инструментами ($422 млн).

Перейдем к анализу консолидированных показателей компании.

В целом кратный рост финансовых показателей компании обусловлен началом отражения в отчетности результатов бывшего нефтегазового подразделения BHP. Отметим, что компания выплатила своим акционерам свыше $2,0 на акцию. Согласно обновленной дивидендной политике Woodside Energy планирует выплачивать своим акционерам не менее 50% скорректированной чистой прибыли.

По итогам вышедшей отчетности мы уточнили количество выпущенных акций компании в рамках слияния с нефтегазовым подразделением BHP, а также понизили прогноз по чистой прибыли на текущий год вследствие наметившегося ухудшения конъюнктуры на рынке СПГ. В итоге потенциальная доходность акций Woodside Energy Group сократилась.

Мы ожидаем, что в 2023–2025 гг. чистая прибыль компании будет находиться в диапазоне $4-5 млрд. Акции Woodside Energy торгуются с мультипликатором P/BV 2023 около 1,1 и продолжают входить в состав наших портфелей иностранных акций.

___________________________________________