Татнефть (TATN, TATNP)
Добыча, переработка нефти и газа
Итоги 1кв13: внутренний позитив, внешний негатив
Татнефть опубликовала отчетность по МСФО за 1кв13. Прежде всего, отметим, что компания поменяла формат предоставления данных и теперь в выручке и себестоимости не учитываются экспортные пошлины и акцизы. Выручка, определенная по новым правилам, снизилась в 1кв13 на 4,2% (здесь и далее год к году) до 106,5 млрд руб. Основной причиной такого снижения стало снижение цен реализации, как нефти, так и нефтепродуктов. При этом положительным моментом, который мы не можем не отметить, явился рост доли продаж нефтепродуктов в общем объеме продаж, что происходит как благодаря как росту собственных объемов переработки (ТАНЕКО), так и привлеченной.
Вкупе с ростом себестоимости на 5,8% (в основном вследствие роста транспортных и коммерческих и административных расходов) снижение выручки привело к снижению валовой прибыли на 27,8%, до 23,9 млрд руб.
Нижние строчки отчета о прибылях и убытках не принесли нам сюрпризов. В результате Чистая прибыль компании по итогам квартала снизилась на 38%, до 16,9 млпд рублей.
Мы внесли небольшие корректировки в свою модель связанные с динамикой отпускных цен на продукцию компании. После корректировок мы ожидаем, что чистая прибыль Татнефти по итогам года снизится на 13% до 64,1 млрд рублей.
Сейчас обыкновенные акции компании торгуются исходя из коэффициента P/E 6,6 и не входят в число наших приоритетов. Привилегированные акции компании, торгующиеся с существенным дисконтом к обыкновенным, включены в ряд диверсифицированных портфелей.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 25
Артем Абалов
Артем Абалов
Сергей Трунов
Артем Абалов
Сергей Трунов
Артем Абалов
Сергей Трунов
Артем Абалов
Гость
Артем Абалов
Антон Лауфер
Александр Шадрин
Александр Федин
Александр Шадрин
Александр Федин
Александр Федин
qdas
Андрей Валухов
qdas
С. Г.О.
Артем Абалов
С. Г.О.