МКПАО ЭН+ ГРУП (ENPG)
Цветная металлургия
Итоги 1 п/г 2024 г.: улучшение рентабельности в металлургическом сегменте способствует росту прибыли
Холдинговая компания «ЭН+ ГРУП» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2024 г.
Общая выручка компании сократилась на 3,6% до $7,0 млрд на фоне снижения на 2,2% средневзвешенной цены реализации алюминия за тонну, что было обусловлено существенным сокращением средневзвешенный премии к цене на LME, а также падением объема продаж алюминия на 2,9%.
Общая выручка Энергетического сегмента сократилась на 6,6% до $1,9 млрд, что в основном было обусловлено ослаблением курса рубля. Выручка от реализации электроэнергии упала на 7,1% до $920 млн, а от реализации мощности - увеличилась на 1,0% до $303 млн. В рублевом эквиваленте выручка Энергетического сегмента выросла на фоне роста объемов реализации электроэнергии. При этом средние цены на электроэнергию в рублях незначительно сократились. Чистая прибыль Энергетического сегмента увеличилась на 77,9% до $386 млн.
Общая выручка Металлургического сегмента упала на 4,2%, составив 5,7 млрд, на фоне снижения среднегодовой цены реализации алюминия и падения объемов продаж первичного алюминия и сплавов. При этом выручка от реализации первичного алюминия и сплавов уменьшилась на 5,0%, составив $4,6 млрд. Выручка от реализации глинозема увеличилась на 5,5% до $191 млн, прежде всего, в связи с ростом объема его реализации на 6,4%. Выручка от реализации фольги и прочей алюминиевой продукции увеличилась на 2,2%, а выручка от прочей реализации, сократилась на 3,7%, что составило в общей сложности $907 млн.
Прибыль металлургического сегмента выросла на 34,5%, составив $565 млн во многом по причине опережающего снижения операционных расходов из-за более низкой стоимости сырья, а также снижением средних тарифов на электроэнергию и транспорт.
В итоге чистая прибыль компании составила $957 млн (+44,6%), прибыль, причитающаяся акционерам материнской компании – $708 млн (+47,5%).
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз прибыли на текущий год, пересмотрев показатели металлургического сегмента на фоне улучшения операционной рентабельности. На последующие годы наш прогноз не претерпел серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании осталась на прежнем уровне.
Напомним, что при оценке холдинга «ЭН+ ГРУП» мы учитываем долю владения РУСАЛа в Норильском Никеле через переоценку изменения рыночной стоимости и с учетом этого фактора рассчитываем итоговую потенциальную доходность. В таблице ниже мы приводим как скорректированные значения собственного капитала, EPS и рентабельности собственного капитала, так и отчетные.
В настоящий момент акции ЭН+ ГРУП торгуются исходя из P/BV 2024 около 0,3 и продолжают входить в состав наших портфелей акций.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Итоги 1 п/г 2024 г.: улучшение рентабельности в металлургическом сегменте способствует росту прибыли
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
-
Качество корпоративного управления
Вы можете ознакомиться с таблицей, отражающей оценку качества корпоративного управления эмитента
Комментарии 22
Елена Ланцевич
Алексей Зыков
Артем Абалов
Алексей Зыков
Алексей Зыков
Артем Абалов
Игорь Ульянов
Владимир Чулков
Алексей Астапов
Владимир Чулков
Владимир Чулков
Артем Абалов
Владимир Чулков
Артем Абалов
Владимир Чулков
Алексей Астапов
Алексей Астапов
Гость
Сергей Песоцкий
Артем Абалов
Александр Петров