Итоги 1 кв 2023 года

Haleon plc (HLN)

Компания Haleon plc опубликовала выборочные показатели отчетности за 1 кв 2023 года.

За 1 кв 2023 года совокупная выручка компании выросла на 13,7%, составив £3,0 млрд. Перейдем к анализу сегментных результатов выручки.

По итогам 1 квартала текущего года компания смогла увеличить выручку на рынке Северной Америки на 14,0% до £1,1 млрд на фоне увеличения объема продаж обезболивающих средств, противопростудных препаратов. Рост цен на продукцию компании, а также управление затратами позволили увеличить операционную маржу на 2,5 п.п.

Доходы самого крупного сегмента - EMEA и Латинская Америка - увеличились на 13,3% до £1,2 млрд на фоне роста как объема и ассортимента продукции, так и отпускных цен, прежде всего в странах с высокой инфляцией (Турция и Аргентина). Двузначный темп роста доходов преобладал в Латинской Америке, на Ближнем Востоке и в Африке.

Доходы в Азиатско-Тихоокеанском регионе увеличились на 13,7% до £716 млн благодаря увеличению объема продаж и цен на продукцию компании, в основном, на фоне двузначного темпа роста доходов от продаж обезболивающих средств, противопростудных препаратов после ослабления коронавирусных ограничений в Китае.

Вернемся к анализу консолидированных показателей компании.

Консолидированная операционная прибыль компании увеличилась на 34,5%, составив £627 млн. Возросшие доходы во всех сегментах вкупе с положительной курсовой переоценкой были частично нивелированы высокими расходами на материалы и сырье, инфляцией транспортных расходов.

Чистые финансовые расходы многократно увеличились, что было связано c наращиванием чистого долга компании в рамках проекта выделения из компании GlaxoSmithKline.

В итоге чистая прибыль компании увеличилась на 13,4%, составив £389 млн.

Напомним, что менеджмент компании рассчитывает на ежегодный органический рост выручки порядка 4-6% в среднесрочной перспективе, а также на сохранение прогноза скорректированной операционной маржи на уровне 23%.

По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании.

Ниже в таблице представлены ряд выборочных финансовых показателей компании в американских долларах. Сделано это для обеспечения сопоставимости валют: доступные нам для инвестирования бумаги компании – американские депозитарные расписки - номинированы в долларах.

В настоящий момент акции компании торгуются исходя из P/BV 2023 около 1,2 и продолжают входить в состав наших портфелей иностранных акций.

___________________________________________