ПРОТЕК (PRTK)
Потребительский сектор
Операционные результаты за 2012 год
Согласно сообщению компании, ее продажи в 2012 году выросли на 17% по сравнению с 2011 годом, составив 125,5 млрд рублей.
Внутри сегментов наилучшую динамику показал розничный бизнес: выручка аптечной сети выросла на 19% до 16,4 млрд рублей, количество аптек в сети увеличилось на 16% до 805. Самую слабую динамику показал бизнес по производству лекарств: продажи здесь увеличились только на 12% до 6,2 млрд рублей. Причиной тому является снижение цен на выпускаемые лекарства на 18% (за счет увеличения выпуска более дешевой продукции), при этом продажи в натуральном выражении выросли на внушительные 36%.
В целом результаты работы компании оказались в соответствии с нашими ожиданиями (фактическая выручка превысила наш прогноз на 1%).
Не стоит забывать и про намерение группы выкупить оставшиеся акции с рынка, что связано с падением цены в несколько раз с момента размещения в 2010 году. Таким образом ситуация с котировками акций Протека во многом будет определяться новостями с офертой.
Мы считаем, что средний темп роста продаж компании в следующие два года составит 10%. Протек не входит в число наших приоритетов по причине достаточно высоких цен акций компании. Сейчас компания торгуется с P/E 5,7. Мы видим более интересные возможности как на рынке в целом, так и в рамках потребительского сектора.
Комментарии 8
Елена Ланцевич
Гость
Александр Шадрин
Александр Шадрин
20 Finic
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic