Novabev Group (бывш. Белуга Групп) (BELU)
Потребительский сектор
Итоги 2013 года: Синергия устойчиво стоит на ногах
Синергия раскрыла консолидированную отчетность по МСФО за 2013 год.
Источник: данные компании.
На фоне роста акцизов в 2013 году рынок крепкой алкогольной продукции испытал снижение, что сказалось на операционных показателях компании. Продажи сократились на 12,4% (здесь и далее г/г) – до 12 534 тыс. декалитров.
Ориентация на продукцию премиальных брендов позволила Синергии удержать совокупную выручку примерно на том же уровне, что и годом ранее – около 26,4 млрд рублей (-1,1%). При этом доходы от алкогольной продукции сократились на 2,2% - до 21,15 млрд рублей, а выручка от продаж продуктов питания выросла на 3,8%, составив 5,23 млрд рублей.
Себестоимость реализации сократилась на 3,5%, уменьшившись до 15,1 млрд рублей за счет снижения материальных расходов (-4%). В итоге валовая прибыль компании даже выросла на 2,4%, достигнув 11,3 млрд рублей.
На фоне снижения объемов продаж коммерческие и административные расходы продемонстрировали рост на 3,3%, указанные затраты составили 8,1 млрд рублей. В итоге прибыль от продаж выросла на 4 млн рублей, достигнув 3,13 млрд рублей.
Чистые финансовые расходы Синергии увеличились с 992 млн рублей до 1,2 млрд рублей, при этом долговое бремя компании составило те же 6,7 млрд рублей, что и годом ранее.
В результате чистая прибыль Синергии сократилась на 9,5% - до 1,5 млрд рублей. На наш взгляд, такой результат на фоне существенно снизившегося рынка легальной алкогольной продукции можно признать довольно неплохим. По нашим оценкам, финансовые результаты Синергии в будущем будут расти, ведь компания развивает собственную продуктовую линейку, выходит на новые рынки сбыта и является одним из крупнейших независимых импортеров премиальных спиртных напитков. Бумаги Синергии торгуются с P/E 2014 около 7,5, что в текущих условиях выглядит несколько высокой оценкой. Акции компании в число наших приоритетов не входят.
-
Итоги 2013 года: Синергия устойчиво стоит на ногах
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
-
Качество корпоративного управления
Вы можете ознакомиться с таблицей, отражающей оценку качества корпоративного управления эмитента
Комментарии 10
Андрей Дандерфер
Добрый день! Что Вы думаете насчёт законопроекта, в котором предлагается запретить размещение алкомаркетов в жилых домах? Насколько это возможно?Какие последствия ждут компанию?
Спасибо.
Елена Ланцевич
Добрый день! Влияние этого законопроекта на деятельность компании будет зависеть от его конечной редакции. Необходимо понять, что будет пониматься под алкомаркетом, будут ли какие-либо исключения для компаний. После этого можно будет делать выводы о последствиях для Новабев Групп.
Сергей Реморенко
Добрый день! А почему прибыль до налогов и чистая равны в прогнозе?
Елена Ланцевич
Добрый день! Это опечатка, мы исправили. Спасибо за Вашу внимательность.
Елена Ланцевич
Азат Даминов
Артем Абалов
Антон Лауфер
Сергей Краснощока