Таттелеком (TTLK)
Связь, телекоммуникации и новые технологии
Итоги 1 п/г 2017 года: осваивая новые виды деятельности
Компания «Таттелеком» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2017 года.
Общая выручка компании увеличилась на 2.9% до 4.2 млрд руб. Продолжает снижаться доля выручки от предоставления местных телефонных соединений, которая составила 853 млн руб. В сегменте услуг доступа в интернет выручка продолжила расти и достигла 1.7 млрд рублей. В отчетном периоде ее доля в общей выручке составила 42%.
Неплохую динамику показывает и другой сегмент нерегулируемых услуг – кабельное и IP-телевидение: доходы по данному направлению продемонстрировали рост до 395 млн рублей (+4.3%). Их доля в общей выручке оператора составила 9.5%.
Развитие такого направления бизнеса, как мобильная связь начинает приносить свои плоды. Таттелеком осуществляет функции мобильного оператора под брендом «Летай». Выручка по данному дивизиону составила 182 млн рублей, увеличившись более чем в 2 раза.
Затраты компании росли более высокими темпами (+5%), достигнув 3.9 млрд руб. К сожалению, в отчетности компания не раскрыла структуру расходов, поэтому трудно судить о причинах опережающего выручку роста. В итоге операционная прибыль компании составила 315 млн рублей, продемонстрировав снижение на 17.6%.
Чистые финансовые расходы составили 131 млн рублей против символических 6 млн рублей годом ранее. Это связано с отсутствием значительных положительных курсовых разниц, имевших место в прошлом отчетном периоде. Выросли также и процентные расходы – за полтора года долговая нагрузка компании выросла на 600 млн рублей. Обратило на себя внимание появление в отчетности такой строки, как «доля в результатах совместной деятельности» - прибыль по ней составила 31 млн рублей. В примечаниях к отчетности указано, что этот результат происходит от 70% доли участия в ООО «Межрегиональная инфраструктурная групп». Из открытых источников удалось узнать, что целью создания этого юридического лица является строительство опор двойного назначения, антенно-мачтовых сооружений для облегчения размещения базовых станций операторами связи, а также объектов связи с высокой социальной значимостью в местах с низкой экономической окупаемостью.
Как итог, чистая прибыль Таттелекома сократилась более чем на 40% - до 117 млн рублей.
Отчетность вышла в рамках наших ожиданий, по итогам внесения фактических данных мы отразили появление нового источника прибыли, вместе с тем незначительно понизив прогноз по совокупной выручке, что привело к снижению потенциальной доходности.
Акции компании обращаются с P/BV 2017 около 0.5 и в число наших приоритетов не входят.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 4
Андрей Валухов
Дмитрий Посетитель
Артем Абалов
Николай Николаев