Акрон (AKRN)
Производство минеральных удобрений
Итоги 1 п/г 2018 года
Акрон раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2018 года.
Выручка компании увеличилась на 5.4% - до 49.4 млрд рублей. Доля экспортной выручки составила 80% Существенный рост продемонстрировала выручка от продажи комплексных удобрений (+11.3%), составившая 21.3 млрд рублей на фоне снижения объемов реализации на 0.8% до 1.25 млн тонн и роста средних цен реализации на 12.2% – до 17.1 тыс. рублей за тонну. Более скромную динамику показала выручка от продаж аммиачной селитры (+4.5%), которая составила 7.9 млрд рублей на фоне увеличения объемов реализации до 755 тыс. тонн (+6.3%) и падения средней цены на 2% – до 10.5 тыс. рублей за тонну. Выручка от реализации карбамидо-аммиачной увеличилась на 15% - до 5.5 млрд рублей, объемы реализации выросли на 3.5% – до 587 тыс. тонн, а средняя цена продемонстрировала положительную динамику на 11% – до 9.4 тыс. рублей за тонну.
Операционные расходы продемонстрировали более быстрое рост (+8.2%), составив 39.4 млрд рублей. В числе причин компания называет повысившиеся амортизационные отчисления из-за проекта «Олений ручей» и рост расходов на транспорт (повышение ставок аренды вагонов и индексация тарифов). В итоге операционная прибыль снизилась на 4.5% - до 10 млрд рублей.
Долговое бремя компании с начала года выросло до 91 млрд рублей, около 60% заемных средств выражены в иностранной валюте. В отчетном периоде отрицательные курсовые разницы составили 2.8 млрд рублей против положительных разниц в размере 113 млн рублей годом ранее. Основной причиной снижения чистых финансовых расходов до 5.3 млрд рублей стало признание меньших расходов от переоценки производных фин. инструментов в размере 1.8 млрд рублей против расходов в 6.5 млрд рублей годом ранее. В итоге чистая прибыль компании выросла почти в 2 раза – до 3.2 млрд рублей.
Отчетность компании вышла в русле наших ожиданий в части цен и объемов реализации. Снижение прогнозной балансовой цены акции по итогам 2018 года было связано с уточнением расчета прогнозного собственного капитала – в отчетном периоде компания отразила убытки от переоценки пакета акций польской Grupa Azoty S.A, вследствие существенного снижения котировок.
Напомним, что рост будущих финансовых результатов мы связываем с развитием компанией масштабных инвестиционных проектов, в частности Талицкого ГОКа, на котором в 2021 году компания планирует начать добычу калия.
На данный момент акции компании обращаются с P/E 2018 – 11 и P/BV – 3.6 и входят в число наших диверсифицированных портфелей акций.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 37
Артем Абалов
Андрей Валухов
Георгий Докучаев
Артем Абалов
Андрей Петров
Андрей Валухов
Андрей Валухов
Сергей Соловьёв
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Келлер
Артем Абалов
Дмитрий Келлер
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Николай Николаев
Елена Ланцевич
Артем Абалов
Николай Николаев
Владислав Сероштан
С. Г.О.
Владислав Сероштан
Дмитрий Посетитель
Артем Абалов
alex 1273
Елена Ланцевич
Татьяна Моисейкина
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
С. Г.О.
alex 1273
С. Г.О.
Марина Семавина
alex 1273