Итоги 1 п/г 2024 г.: убыток продолжает расти

Южный Кузбасс выпустил отчетность по РСБУ за 1 п/г 2024 г.

Выручка компании показала снижение на 11,7%, составив 18,3 млрд руб. К сожалению, раскрытие финансовой отчетности не сопровождалось публикацией операционных показателей. Со своей стороны мы можем предположить, что основной причиной такой динамики стало сокращение объемов добычи и продаж угольной продукции на фоне снижения пропускной способности железнодорожной инфраструктуры на Восточном полигоне.

Операционные расходы при этом возросли на 38,6 % до 21,4 млрд руб. на фоне увеличения себестоимости на 45,7%, а также коммерческих и управленческих расходов - на 25,6%. Возможно, такой скачок себестоимости частично связан с реализацией накопленных запасов.  В итоге на операционном уровне компании зафиксировала убыток в размере 3,1 млрд руб.

В блоке финансовых статей чистые финансовые расходы составили 7,1 млрд руб., увеличившись вдвое на фоне роста процентных расходов с 3,0 млрд руб. до 5,0 млрд руб. из-за более высоких процентных ставок. Долговая нагрузка компании сократилась с 57,2 млрд руб. до 54,0 млрд руб.,

В итоге чистый убыток компании составил 8,3 млрд руб.

По итогам внесения фактических данных, мы обновили размер собственного капитала, а также понизили прогноз по чистой прибыли на фоне ухудшения рентабельности и роста процентных расходов. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании практически не изменилась.

Мы не приводим прогнозное значение ROE, так как собственный капитал компании пока находится в отрицательной либо околонулевой зоне. В данный момент бумаги эмитента в число наших приоритетов не входят.

___________________________________________