-
ETALON GROUP PLC.
ETLN
Интересное и полезное замечание, Андрей. Безусловно, это - информация, наводящая на размышления. У нас косвенно эффекты от этих действий проявятся через прогноз будущей рыночной стоимости портфеля проектов, величины долга и расходов на его обслуживание. Единственное, что мы можем сделать сейчас дополнительно – понизить оценку качества корпоративного управления компании. Однако с учетом внушительного дисконта цены вторичного рынка к балансовой стоимости, ожидаемого роста стоимости портфеля проектов, чистой прибыли, а также возобновления дивидендных выплат маловероятно, что информация об указанных сделках приведет к существенному снижению потенциальной доходности бумаг Эталона. Будем следить за ситуацией
-
ETALON GROUP PLC.
ETLN
Покупка Эталоном у Афк Системы за более 23 млрд.руб. Электрозавода. В приложениях 15 и 29 b) компания сообщила что приобрела долю 75.86% в совместном предприятии за 12 376 млн руб. Данная сумма была отражена в приложении 29 b) Операции со связанными сторонами под контролем ПАО Афк Система (пункт iv). На приобретение этой доли Эталоном был взят займ под ЦБ+10% годовых у этого-же приобретаемого предприятия. Дополнительно был заключён опцион на приобретение оставшихся 24.14% в совместном предприятии на нераскрытых условиях. Так-же Эталон должен будет погасить задолженность совместного предприятия в размере 11 500 млн.руб. + проценты начисленные до даты погашения по ставке ЦБ+5% годовых. Одновременно, у компании Эталон-Финанс (переименнованный Лидер-Инвест), входящей в ГК Эталон, в списке аффилированных лиц 27.12.2023 г. появились компании находящиеся по адресу: г. Москва, ул. Электрозаводская вл.21. По данному адресу находится Электрозавод (группа компаний Erso). О наличии планов застройки и редевелопмента Электрозавода нам Эталон сообщал ещё в 2021 г. Электрозавод занимает территорию площадью 19 га. На данный момент предприятие функционирует и выпускает продукцию. Представленная Эталоном балансовая стоимость совместного предприятия состоит из Внеоборотных активов и Финансовых обязательств. Более детально не раскрывается какими именно Внеоборотными активами владеет приобретённое совместное предприятия. Ранее в 2020 г. и 2021 г. Афк Система и ПАО Сбербанк в две сделки приобрели 94.01% Электрозавода за суммарную стоимость 30 500 млн.руб. (через совместное предприятие Мегаполис-Инвест). Можно предположить, что Внеоборотные активы Электрозавода представлены зданиями и сооружениями. Возникает вопрос: что с ними будет делать Эталон? Если в планах Эталона застроить все 19 га жильём, то земельный участок обошёлся ему более 23 800 млн.руб., что соответствует более 1 250 млн.руб. за 1 га. Напомню, что ЛСР в сопоставимой локации Зил-Восток приобрёл участок по цене 145 млн.руб. за 1 га, что как минимум в 8 раз дешевле приобретения Эталона. Ранее, в 2019 году Эталон приобретал у Афк Системы её дочернего девелопера Лидер-Инвест (в наст.время переименован в Эталон-Финанс) за 30 млрд.руб. При этом по Мсфо на 31.12.2018 г. стоимость чистых активов покупаемого Лидер-Инвеста составила 8.8 млрд.руб. Эталон тогда не стал учитывать одномоментно такую разницу между уплаченной и балансовой стоимостью Лидер-Инвест, а растянул это на следующие годы и теперь отражает в виде PPA (Распределение стоимости приобретения актива).
-
Банк Санкт-Петербург
BSPB
Добрый день! P/E 2024 по нашим прогнозам получается 3,9 и рассчитывается как отношение текущей цены к прогнозной прибыли на акцию 2024 года. Из таблицы к посту можно увидеть, что прогнозная прибыль на акцию 2024 г. ожидается нами на уровне 75,6 руб. Если Вас интересует P/E 2023 года, то для его расчета берется прибыль на акцию, равная 98,2 руб., а не 102 руб., так как в расчет включаются не только обыкновенные акции, но и привилегированные.